Если прям очень кратко, Ethena выпускает свой стейблкоин USDe.

Позже упирается в европравила MiCA — список их требований будет в конце текста.
Думаю, один из важных пунктов там — KYC (Know Your Customer — знать личности своих клиентов). Конечно же это сильно ограничивает клиентскую базу. Может вы в курсе, usdt тоже были вынужден отказаться от Европы из-за этого.

В целом старт — все ок, но проект не особо впечатлял обычных пользователей своей схемой.
Мне лично не нравилась их суть, и в первом посте (кажется, в конце 2023) я уже писал об этом. Напоминало UST от LUNA, и немного напрягало, что первым инвестором снова была Binance Labs (CZ).

Там была схема: если UST падает в цене, тогда система автоматически продаёт необходимое количество LUNA, чтобы выровнять курс.

Некие люди с FTX решили скамануть UST, начали продавать большие объемы UST и начались автоматические продажи LUNA. Запустилась «воронка смерти»: одна монета пыталась спасти другую, распродавала себя, быстро выкупала UST, тот снова падал, рынок паниковал — дальше по цепочке все начали продавать UST и LUNA.
Все, пздц проекту и монете за один день. Краткая история скама 😁

BlackRock и Ethena

BlackRock заинтересовалась Ethena, потому что у них есть сильные технологические решения. Например, мосты между сетями.
А не как обычно: если у тебя TRC20 — можешь отправить только на TRC20.
BRock как раз искали тех, кто умеет решать такие задачи.

В полноценном партнёрстве Ethena создала USDtb для BlackRock, который на 90% обеспечен фондом BlackRock (BUIDL).
К примеру, приходит угольщик Нурсултан в Blackrock и хочет замутить движ в крипте, но сначала ведь нужно купить стейблы, верно?
В таких случаях BlackRock говорит: «Вот тебе наш стейбл — USDtb. Спокойно пользуйся. Никто не скаманет и не заморозит твои бабки, как делает Tether».
А если случится что-то форс-мажорное — у нас есть обеспечение, чтобы вернуть тебе деньги.
Проект стартовал недавно, но уже внесли свыше 1,5 миллиарда долларов от клиентов.

Если интересно почитать о BUIDL, тут подробно описано: https://sm12crypto.com/?p=886

Какой толк от ENA?

Его фактически нет.  Как и с акциями крупных компаний — просто право голоса на собраниях коммьюнити или  возможность закинуть их на депозит внутри проекта. Как и многие монеты, ENA не несёт никакой технологической роли в работе Ethena.
Монета помогает собрать бабки на старте, и принести прибыль тем, кто поверил в них, рискнул и купил ее в долгосрок

Недавно увидел новый инвест на $116 млн и пару дней думал, с чего это вдруг?
Теперь понятно: появился USDtb с поддержкой BlackRock, и в них уже можно спокойно заходить крупным инвесторам.

Проект хотя бы живой и не шляпа. Думаю, можно спокойно дождаться целей, продать и обязательно оставить хотя бы 5% ENA на балансе — вдруг и правда повторится туземун, как у LUNA (в первый раз 😅).

Информационный блок. Краткий список требований MiCA

— Регистрация в ЕС — компания (Ethena) должна быть юридически оформлена в ЕС.
— White paper — официальный документ с описанием проекта, токена, рисков и прав держателей.
— Финансовые резервы — минимум €350 000 + резерв для покрытия всех выпущенных USDe.
— Прозрачность — честная и понятная коммуникация с пользователями.
— Управление рисками — система жалоб, контроля, предотвращения конфликтов.
— Лицензия CASP — если предоставляют криптоуслуги (торговля, хранение), нужна лицензия и соблюдение AML/KYC.
— Запрет на алгоритмические стейблы — USDe не должен быть как UST. Нужен **1:1 резерв в ликвидных активах** (доллары, ценные бумаги и т.д.).

Эти требования обязательны в ЕС с 30 декабря 2024 года.